特斯拉 (NASDAQ：TSLA) 股价在周四飙升近20％，此前该公司已显示出三个季度以来首次出现盈利迹象。所报告的利润证明了分析师的预测是错误的，但是分析师们自己并不认为这是一个可看的信号。

尽管事实并非我们所期望的那样，但很清楚这是如何发生的。一部分是上一季度的递延收入，但更大的因素是特斯拉在削减成本和支出方面的努力。为了实现正面的利润，他们花的钱少于收入。然而，总体而言，该公司未达到收入预期，并显示出这是七年来的首次同比下降。该股周三收于254.68美元，较去年同期下跌约24％。

该公司在周四发布了第三季度股东报告，让投资人知道他们在上海工厂的进度提前了，并且他们已经提前了发布新Y型车的预计日期。他们先前计划发布新型电动轿车将于2020年秋季推出，但现在他们预计将在2020年夏季之前发布。该工厂目前处于试生产阶段，计划"数月内"实现量产。

与此同时，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 告诉投资者，他预计即将推出的Model Y销量将超过其他车型的总和。他说，在这一点上，该公司只是出于"情感原因"而继续生产Model S和Model X，而且它们的销量非常低，几乎不会影响特斯拉的未来。首席财务官Zach Kirkhorn澄清说，Model S和X的产量将增加以满足不断增长的需求。

尽管所有这些看似正面的消息，但分析师对这家汽车公司的未来并不十分乐观。一些人，例如长期看空特斯拉的分析师担埃德·麦凯布 (Ed McCabe) ，认为该公司"在营运结构上无利可图"，理由是汽车收入、总收入、研发、营业收入和自由现金流减少，总债务增加12％。 McCabe认为本季度的结果是去年第三季度峰值的重复，这意味着它可能导致2020年上半年"灾难性"，类似于2019年上半年的"灾难性"。许多分析师"仍然担心2020年动能/盈利能力"。

特斯拉似乎想保持这种每隔三个月获利的模式以推迟债务，但是据商业内幕人士马修·德博德 (Matthew DeBord) 称，即将发布的Model Y可能导致公司赤字。向前迈进，他们有两种选择：要么可以回到原来的吸收资本和"继续烧钱"的方式，要么可以继续削减诸如研究之类的支出。他们要么成为小气的汽车公司，要么成为动荡的技术/能源乌托邦。尽管可能并不那么令人兴奋，但第一种选择似乎确实是更安全的选择，也是公司所会选择的。