Roblox 公司 (RBLX  ) 在报告未达预期和用户增长低于预期后，股价下跌了超过四分之一。

这并不是说 Roblox 一定在第四季度表现不佳。根据 Roblox 的收益报告，该公司的预订量增加到 7.7 亿美元，低于分析师估计的 7.72 亿美元。每日活跃用户略低于 5,000 万，同比增长 33%。参与小时数为 108 亿小时，增长 28%。

该公司每股亏损 0.25 美元，而分析师估计亏损 0.07 美元，这可能有助于在一定程度上解释投资者的担忧。然而，该公司可观的市场损失似乎与报告本身并不成比例。

收益报告发布后，Roblox 的股价周三下跌了 26%。周四股价基本持平，在收盘前一小时仅上涨 0.36%。

可能有助于看待 Roblox 的惊人下降的是，该公司在冠状病毒大流行和元宇宙的热潮中实现了爆炸性增长。

对于许多投资者来说，通过虚拟现实实现身临其境的互联网体验是前所未见的。然而，正如 Meta (FB  ) 在本月早些时候发现的那样，通往元宇宙的道路上充满了炒作无法克服的技术和财务障碍。

虽然 Meta 的问题包括用户数量的下降和成本的不断增加，但 Roblox 的问题似乎是作为元宇宙所带来的崇高期望。

Roblox 去年实现了爆炸性增长，在纽约证券交易所上市的第一年推动了投资。虽然元宇宙的投资者可能一直期待快速增长，但 Roblox 的现实是，该平台的核心人群--许多年轻人在 COVID 限制下仍待在室内。随着学校试图恢复面对面学习，许多企业试图恢复正常运营，Roblox 的用户群将下降。

Roblox 作为元宇宙基础层的实力更准确的指标可能是它能够支持其平台上的各种创作者，以及它是否能够提供开发新功能以保持竞争力。