市场进入短期下跌趋势还是长期修正?

自9月初以来,股市遇到了一些卖压。从高峰到低谷,标普500指数(NYSE:SPY)下跌了7%,而纳斯达克指数下跌了11%。我们还看到,许多高歌猛进的科技股也出现了很多阶梯式的修正,这些科技股曾带着市场上涨。

这是自3月底部以来股价的最大跌幅。自然,这就引出了下一个问题,即这是一个短暂的跌势还是一个长期修正的开始?

短期下跌

有人认为,这很可能是一次短期跌势,会导致V型反弹,这种人会举例说,股票在3月底开始进入新的牛市。在这些牛市的早期阶段,由于投资不足的人想增加风险敞口,所以跌停的股票会被疯狂买入。

此外,有趣的是,虽然指数下跌,但许多股市成分股却持平或上涨。这更让人相信,这是一种轮动,而不是整体性下跌。

跌势已经完成了惩罚过度看好和过度杠杆的交易者的任务。现在,下一批龙头股正准备向上突破。

长期修正

假设我们处于一个新的牛市中,修正是市场可以重置的另一种方式。这些持续3到8周趋势,通常有多次失败的反弹。它可以将情绪从看涨转为看跌。到最后,很多人都相信新的熊市即将到来。

支持这一论点的一些证据是,从看涨买入和超买、技术读数来看,情绪达到了历史上看涨的水平。此外,鉴于今年早些时候造成的损害,以及未能达成新的刺激协议,经济可能会疲软。回调是市场达到平衡的必要条件,这是更有意义的。

结论

双方都有令人信服的理由,但证据的重要性支持V型下探阵营。许多与经济增长相关的行业,如制造业,尽管价格走势看跌,但还是出现了突破的迹象。

此外,我们从前几年的经验中了解到,当美联储最大限度地参与并致力于支持经济时,"买入跌停 "往往会奏效。

最后,我们有一个强大的动态,即投资不足的基金经理表现低于市场。这种情况往往也会导致浅跌,而不是长期修正。