美元走弱对原物料商品带来的好处

随着美联储稳定将利率维持在较低水平,专家预测,今年美元将继续走弱,从而推高原物料商品价格。

美元疲软使石油 (NYSE:USO) 和贵金属 (NYSE:GLD) 等商品对海外购买者而言更便宜,这种相关性的产生主要是由于美元是大多数商品的基准定价货币,因为大多数国家都将美国国库券作为储备货币的主要形式,一个国家的储备货币越多,其购买力就越高,特别是如果美元兑本国货币贬值,它可以出售本国货币换取美元,并用其购买原物料商品,作为一种汇率套利的方法。

这个想法,加上美中关係的改善,肯定会推动今年的市场。由于商品价格的上涨通常是由基本面因素驱动,例如担心供应短缺或可能影响需求的问题,因此美元的上涨会加剧这些因素的影响并产生正面的乘数效应。

DWS集团大宗商品和投资组合经理Darwei Kung表示,贸易战对于铜商品是主要问题,因中国是世界上最大的铜消费国之一,几乎佔全球需求的一半。

大宗商品价格上涨将成为市场的不利因素,特别是因为2019年股市表现不佳的许多板块都与大宗商品有关。例如,能源股 (NYSE:XLE) 在过去一年的数月中,在纽约证券交易所新的52週新低名单中位居榜首。

费利浦·麦克莫兰铜金公司首席执行官Richard Adkerson于八月表示:「我们拥有大量的机会,但与产业中的其他状况类似,总要求价格要高于今天的价格。」

美元与商品价格之间的历史关联就是这麽相关,实际上,花旗研究公司 (Citi Research) 两年前曾报导,在一年前美元指数超过97元之后,美元与大宗商品价格之间的相关性变得不那麽重要了,即使美元升值,大宗商品在2016年下半年仍表现强劲,这在一定程度上违背了前面所述的反比关係。