通货膨胀率上升9.1%,创40年来的最高水平

6月份的消费者价格指数显示物价上涨了9.1%,这是40年来最多的一次,高于分析师预期的8.8%。该报告还削弱了通胀已经达到顶峰的希望,并根据我们在经济的许多部分看到的情况,包括商品价格压力的一些缓解和许多地区的经济活动的放缓。

然而,这些组成部分的疲软被「更粘稠」的组成部分的力量所抵消。在许多方面,这是最坏的结果,因为它意味着美联储可能不得不更多更长时间地加息,以完全抑制通胀压力。

这反映在美联储基金期货市场上,该市场显示7月会议上加息75个基点的几率达到100%,而9月会议上加息75个基点的几率也在增加。有趣的是,2023 年第一季度降息的可能性也增加了。

同样值得注意的是,股市最初下跌超过1.5%,然而,这些损失的大部分在收盘时被缩减,市场收盘时下跌不到0.5%,甚至在午盘时还处于绿色状态。长期债券也因这一数字而反弹,表明市场继续关注这些数字,而更加关注前瞻性指标的恶化。

就不包括食品和能源价格的核心CPI而言,继续存在一些乐观情绪,因为它达到了5.9%,低于3月份6.5%的峰值。

这是一个乐观的来源,因为能源价格在过去的一个月里大大降低,此前该月的价格上涨了7.5%,与去年相比上涨了41.6%。汽油价格月上涨11.2%,年上涨59.8%。

住房方面的疲软还没有反映在住房部分,与去年相比,住房部分上涨了5.6%。租金与上月相比上涨了0.8%,这是30年来的最大值。

更高的通货膨胀和劳动力市场的放缓势头正在导致实际收入的损失,该月收入下降了1%,与去年相比下降了3.6%。

有一些乐观的理由,因为汽油价格在过去一个月里有意义地下降,商品指数降低了7.3%。运输成本也已回落到大流行前的水平,表明供应链持续改善。

现在,投资者的主要问题不是通货膨胀,而是在美联储专注于使经济下降时,经济会感受到多少损害。