微软 (MSFT  ) 的股价在该公司第一财季财报发布后下跌了12%，尽管该公司的收入和业绩都有所增长。在管理层对未来几个季度的云计算收入预期持谨慎态度后，股价的疲软加剧，因为这一直是该公司的主要增长引擎。

与许多科技公司一样，微软正处于勒紧裤腰带的状态，因为它试图控制对人才的积极支出，并寻求削减不盈利的部门。总体而言，微软股价今年以来下跌了29.9%，超过了标准普尔500指数 (SPY  ) 今年以来20%的跌幅。盈利增长和股价疲软的结合导致该公司的估值越来越有吸引力，远期市盈率为18.3。

洞悉数据

在第一财季，微软报告了每股2.35美元的收益，超过了每股2.30美元的预期，这比去年下降了14%。收入增长了11%，达到501亿美元，高于预期的496亿美元。它的毛利率则为69.2%，低于预期的69.8%。

下一季度，该公司预计收入增长约为2%，范围在524亿美元和534亿美元之间。然而，这低于预期的561亿美元。其营业利润率也略低于预期，为40%，而不是42%。

该公司将周期性压力归咎于商业支出的下降，而成本压力则比比皆是，如云计算部门的能源成本上升。包括Azure在内的智能云贡献了203亿美元，增长20%，但略低于204亿美元的预期。 Azure的收入增长了35%，比上一季度的40%略有减速。下一季度，该公司认为Azure的增长达到37%，略低于39%的预期。

生产力和业务流程的收入为165亿美元，增长了9%，高于预期的161亿美元。个人计算服务的收入为为133亿美元，高于预期的131亿美元，但由于视频游戏和PC销售的疲软，比去年略有下降。

对微软来说，这也是一个值得注意的季度，因为来自云计算部分的收入高于其传统的软件业务的收入。