有许多原因使得2009至2020年间的牛市非常坚固且有弹性，不过一个重要的因素是2012年开始的房地产市场强劲。

房价提升有许多始料未及的好处。它造成就业提升，而且劳动密集的产业活动量也有所提升。财富效应造成消费者的支出及信心增加，这对经济体来说是件大事，因为消费者支出占了所有经济活动量中的70%。

因此，可以理解为什么投资人和分析师们都正在密切地关注房市，他们想知道在利率上涨且许多人渐渐担忧经济可能会放缓的情况下，房市将做出什么反应。

不过，在上一个牛市中，也有许多独特的因素造就房市如此强劲。举例来说，房市是从崩溃的低点中走出来的，当时疲软的经济导致利率维持在低点且倾向继续下降，而且当时许多地区的房价都被低估了。

这次，物价正逐渐飙涨，而市场蒙受供给不足的影响，同时需求则是被人口因素支撑着。无论如何，一个不利因素是，上涨的贷款利率使人们的可负担能力下降。

从经济数据来看，预计成长率将会受到影响。与去年同期相比，再融资的申请少了68%，而整体购屋申请也降低了14%。申请可调整利率贷款的数量增加，但申请固定利率贷款的数量减少。

房价的成长也有所减缓，也有轶闻报告显示某些市场中的出价战争已经缓和。然而，这远远不构成房市收缩或担心房价将开始下跌的理由。

反之，当需求因为高利率而降温时，这段期间房市可能会更加巩固，此时一些存货的释出可能会让价格找到一个较健康的平衡点。

总之，这些结果可能是美联储想要看到的，因为这些指标表明美联储对抗通膨所做出的努力确实影响到了金融市场和现实中的经济。