自2月中旬以来，股票市场发生了变化。自2020年反弹以来，许多高倍数股票成为最大赢家之一-已经历了30％至45％的大幅修正。长期利率上升是一个重要的催化剂，这给高倍数股票施加了压力。

因此，纳斯达克(QQQ  )和罗素2000(IWM  )的跌幅最大，也就不足为奇了。但是，市场的其他部分也有流入，并且继续呈上升趋势。其中包括工业，建筑，住房和半导体类股。值得注意的是，这些行业与实体经济的联系更加紧密。

健康发展

最终，这对牛市的长寿而言是健康的发展。泡沫和过热的市场不能无限持续。而且，当它们下跌时，这可能导致严重的市场错置，尤其是在没有冲销性资金流入的情况下。总体而言，整个市场能够吸收这些部分市场的销售是有建设性的。

市场这些区域的修正对零售交易者和部署过多杠杆的交易者或基金造成了最大的负面影响。总的来说，标准普尔500指数(SPY  )从最高点跌至最低点4.5％。现在，在3月份非常强劲的就业报告表明经济正在重新开放之后，该指数正在创造新的历史高位。来自儿童和接种疫苗的人的疫苗接种试验的阳性数据也证明了这一趋势，该数据没有显示出无症状传播的迹象。

这增加了经济复苏的机率。这也意味着，休闲，接待，餐馆和服务领域的经济应在年底之前恢复正常，这意味着经济的几乎每个部分都将处于扩张模式。

下一步是什么？

有时，一份非常强劲的经济报告会自动转化为美联储变得更加鹰派，从而导致"就新闻而沽"的反应。但是，鉴于美联储坚持认为它将超越第一波通胀并更多地关注其平均水平，而不是头条新闻，因此目前不太可能这样做。

当然，这一立场可能比预期的要早得到检验。但是，在短期内，这意味着投资者应该保持看涨。低利率和营收增长将在下个月转化为所有主要平均水平的新高，包括滞后的纳斯达克和罗素2000。