房地产市场处于动荡之中:抵押贷款利率处于历史最高水平，房屋建筑材料被困在供应链中，租户前景处于历史最低点，房价继续上涨，待建房屋积压比以往任何时候都大。

大部分动荡与高抵押贷款利率有关。今年3月美联储三年多来首次加息后，30年期固定抵押贷款利率达到5%，为2011年以来的最高水平，比去年同期高出约2个百分点。

这些高抵押贷款利率导致购买房屋成本的整体增加，以及越来越昂贵的建筑材料。更高的价格意味着能够负担得起进入市场的首次购房者将减少，尽管可用房屋短缺，但正在进行的建设项目也将减少。

根据美国房屋建筑商协会富国银行住房市场指数，美国单户住宅建筑商的信心最近达到了七个月低点。3月份独栋住宅建筑许可下降 1.7%，而独栋住宅项目竣工下降 6.4%。单户住宅占所有住宅建筑的大部分。

另一方面，5 月份或更多单元的住房建设在 3 月份增长 7.5%，达到疫情前的最高点。尽管同月租金出现了 20 年来的最大涨幅，但由于买家被挤出市场，对公寓的需求仍然很高。

此外，值得注意的是，3 月份整体新屋开工量增长 0.3% 至 179.3 万套，成为 2006 年 6 月以来的最高点。

虽然高抵押贷款利率确实将一些买家赶出了市场-租房者从未像现在这样对未来拥有房屋的可能性感到悲观，但一些专家表示，房屋建设的下滑可能不会持续下去。

Brean Capital Conrad DeQuadros 的高级经济顾问表示:「现在评估更高的抵押贷款利率对购房的影响还为时过早，但似乎对住房的超额需求仍在增长。」「这表明即使在需求温和回落的情况下，住宅建设也能保持良好状态。」

另一方面，一些人认为高利率会抑制需求，导致市场上的房屋供过于求。

荷兰 Naroff Economics 首席经济学家 Joel Naroff 表示:「有如此多的房屋在建，还有更多的房屋获准，尚不清楚市场能否支持这些活动。」「储蓄是导致现有房屋市场上的房屋很少的因素 (现有房屋市场占销售额的 88% 以上) 。」