在1月份的联邦公开市场委员会会议上，美联储向 3 月份的首次加息迈进了一步。

在这次会议上，人们对美联储的实际行动有各种各样的看法。鹰派人士认为，美联储可能会通过提前加息或开始缩减资产负债表来令市场感到意外。而许多鸽派人士认为，由于最近的市场波动，美联储可能会寻求推迟其紧缩政策。

然而，FOMC的决定被认为比预期的略为鹰派，主席鲍威尔的重点是经济仍然相当稳定，能够处理更高的利率。还有更多关于通胀风险和资产负债表运行情况的讨论。

FOMC的决定也导致收益率上升，2年期收益率达到1.18%，而在会议之前，它在1.02%左右。在股市方面，过去几周令人难以置信的波动仍在继续，市场一度上涨2%，然后以红色收盘。

会议的主要内容是美联储暗示加息迫在眉睫。此外，美联储暗示它也可能采取更激进的方法。根据鲍威尔的说法：「我认为在不威胁劳动力市场的情况下提高利率还有很大的空间。」

自11月中旬以来，美联储的支点已经得到了预告。自那时起，通胀数据继续强劲，无视美联储最初的立场，即通胀将是「过渡性的」。最新的CPI是40年来最多的，而且有理由相信，随着另一波供应链的中断和港口得到更多的支持，通胀可能会继续升高。

值得注意的是，没有人提出异议。委员会还继续进行缩表，只购买了300亿美元，该计划预计将在3月结束。紧缩的另一个载体是，美联储可以减少其已经达到9万亿美元的资产负债表。虽然鲍威尔承认讨论将持续进行，但并未透露太多细节。

从某种意义上说，这将是量化紧缩 (QT) ，并会降低通货膨胀，同时对经济的不利影响较小。该委员会确实发表了一份声明，概述了「减少资产负债表规模的原则」。

在美联储会议之后，加息预期从 4 次升至 5 次。这似乎吓到了股票投资者，因为股票放弃了他们的收益。一个担忧是，鉴于去年这个时候刺激措施的支票正在发出，第一季度的经济数据可能看起来同比疲软，这可能会点燃对美联储在经济放缓的情况下紧缩的担忧。