周三，联邦公开市场委员会 (FOMC) 今年第三次下调利率，将联邦基金利率设定在1.50至1.75％之间。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的评论中，他明确表示，只有在经济实质性疲软的情况下，美联储才会进一步降息。

鲍威尔还评论说，自9月份以来，经济数据已经有所改善。此外，当美联储决定开始降息时，他们正在应对的许多风险都未能兑现。其中包括经济风险，例如影响全球大部分地区的全球增长放缓，以及政治风险，例如贸易争端或英国退欧。在过去的几个月中，两种情况都显示出明显改善的迹象。

在场边

对该声明的立即反应是股票下跌和债券价格飙升，因为许多人希望美联储开始新的加息周期，而不是"中期调整"。相反，降息被视为抵御衰退的保证。

出于各种原因，加息也不会很快到来，其中包括美联储不想失去信誉，不想在选举中看起来像其选择的一方以及通货膨胀持续表现不佳。最近几个月，鲍威尔还提到有必要让通货膨胀率高于目标水平，以消除多年来一直低于目标水平的情况。

两个异议

联邦公开市场委员会 (FOMC) 的另外两位鹰派成员-波士顿联储主席埃里克·罗森格伦 (Eric Rosengren) 和堪萨斯美联储主席埃斯特·乔治 (Esther George) -继续反对降息，对金融稳定风险表示担忧。值得注意的是，两者都将在2020年成为无投票权的FOMC成员。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里 (Neel Kashkari) 将是他们的替代者之一，他坚持认为劳动力市场远非充分就业，一直是美联储最温和的声音之一。

股市的多头走势

从某种意义上说，由于投资者可以暂时将重点放在基本面和经济数据上，而不是过分专注于货币政策，因此联邦公开市场委员会 (FOMC) 的立场正对股市 (NYSE：SPY) 较宽松。稍为温和的联邦公开市场委员会也将减少下行风险，增加上行潜力。

在劳动力市场和制造业数据好于预期之后，本周股市上涨，收于新的历史高点。数据继续描绘出经济基本面坚实但制造业处于衰退状态的景象。