Facebook (Nasdaq：FB) 股价下跌了7％，此前该公司发布了第四季度财报，其营收和获利均超过了预期，但费用和成本受到的打击超过了预期，导致利润率下滑。

解读数字

Facebook公佈的每股淨收益为2.56美元，而原本估期为每股2.53美元，营收为210.8亿美元，略高于分析师预计的208.9亿美元。此外，每日活跃用户为16.6亿，每月活跃用户为25亿，平均用户收入为8.52美元，而原本预期仅8.32美元。在包括WhatsApp、Instagram和Facebook Messenger在内的各种应用程序后，该公司的每日活跃用户为28.9亿，而去年第四季度则为28亿。该平台上的广告商数量也从700万增加到800万。

2019年的成本和费用为467亿美元，比2018年提高了51％。这导致营业利润率从前一年的45％降至34％。与去年同期相比，营收成长了24.7％，这是营收连续第四个季度成长低于30％。利润下降和营收成长下滑的趋势表明该公司的收益轨迹可能已经达到顶峰。除了费用增加外，的另一个Facebook可能进入新的经济阶段的迹象是其宣布了一项100亿美元的股票回购计划。

监管风险建设

由于政治广告的涌入，即将到来的选举有可能暂时提高Facebook的收入，但是公司也将同时受到双方的审查。自由派主义者将关注Facebook，看看它如何处理"假新闻"问题以及候选人甚至外国代理人发起的其他类型的虚假宣传活动。保守党则认为任何形式的干涉都是对言论自由的侵犯，是硅谷自由主义偏见的证据。

某些方面而言，Facebook处于双赢局面。从另一个角度看，Facebook如此成功，其垄断和权力根深蒂固，以致其最实质的威胁是来自联邦政府。去年，由于用户隐私受到侵犯，该公司被迫与FTC达成和解，要求赔偿50亿美元。 Facebook还面临着四项不同的反托拉斯调查，即使民主党赢得选举，可能也将面临大力的调查。