在Teladoc(TDOC  )收购Livongo Health(LVGO  )之后,2020年表现最好的其中两家公司开始携手合作。通常在并购案完成时,被收购一方的股价会上涨而收购方的股价则会适度地下跌。不寻常的地方在于自交易宣布以来,两家公司股价均下跌大约15%。

远程医疗

两家公司都在远程医疗领域蓬勃发展中。在新冠病毒爆发之前,远程医疗领域就已经发展快速,而在病毒大流行之后,医生的诊疗室和候诊室成为病人的高危险区域,远程医疗更是以指数的倍数在做成长,因此两家公司的需求端和客户都有大幅度的增加。

Teladoc的业务是向雇主和保险公司收取订阅费,以便其员工和成员可以在Teladoc的平台上通过远程医疗看医生。这种方式便宜而且可以提供更好的护理,因为患者可以迅速联系医生而且不必在工作时间暂离岗位。 Teladoc的大多数医生都是独立承包商,而目前在美国有7000万人都使用Teladoc,该公司也已经开始向其他国家扩张。

Livongo与Teladoc有相似的经营模式,但他专门从事糖尿病的管理和护理。 Livongo使用自己创造的健康教练、血糖监测仪和智能秤,并且也向雇主和保险公司收费。该公司也一直在扩展到其他慢性疾病,例如高血压、体重控制和精神健康方面,希望将其领域扩展到其他类别。

与Livongo合作的好处在于Teladoc的患者可以更好地接受治疗,对于Teladoc而言,它可以增加了与患者建立长期关系的机会,而不是只在某人的主治医师不方便进行约诊时提供更方便的选择。合并后公司预计明年可以带来13亿美元的营收,比今年增长85%,Teladoc的执行长杰森.戈雷维奇也将成为两间公司合并后的执行长。该合并交易将在今年年底完成,并有望获得股东们的支持。

Teladoc达成协议是因为想进入慢性疾病得护理和管理领域。戈雷维奇表示在与Livongo交谈过后很明确地了解到两家公司未来不是一起合作就是相互竞争。

股价影响

交易宣布时,Teladoc表示将以0.6股股票和11美元现金收购对方公司1股​​,这相当于185亿美元的价格。由于Teladoc的股价下跌,所以实际上对Livongo收购价格也跟着下降。对于Livongo而言,185亿美元比今天公司市场价格高出约60%,值得注意的是,Livongo目前的市值为110亿美元与收购价之间存在很大的差异。

在过去几年中,Teladoc和Livongo是表现很好的两支股票。自Livongo于2019年7月首次公开上市以来,股价已经上涨320%,而自3月股市触底以来,该公司股价也已经上涨700%。 Teladoc于2015年6月首次公开上市以来,股价上涨了915%,而自3月份的低点以来已经上涨了88%。

负面反应可能是因为Teladoc不得不稀释多达60%的股份来做为交易筹资资金。此外,一些投资者也怀疑说Livongo是否适合Teladoc,并且可能会分散公司本身的核心业务。