伯克希尔.哈撒韦(BRK.B  )公布第二季财报。首先,因公司本季收入263亿美元,比起去年同期的143亿美元上升了87%,使得这份财报留下非常深刻的印象。而收入包含因新冠肺炎和后续影响,造成需求减少,使得飞机零件业务 Precision Castparts资产减记10亿美元。

观察数据

但如果仔细看,这份财报其实并不这么让人惊艳,因为它增加的盈利是来自公司所持有的股票价格上涨。营运盈利实际上少了10%,为55亿美元,但比分析师预期的51亿美元还要多。

伯克希尔是一家由高达90种不同业务组成的企业,所以它是一个能观察整体经济的很好的素材。两个表现特别良好的业务是Geico汽车保险公司和伯林顿北方铁路。因为开车人数减少,所以向保险公司的索赔也减少了。盈利为21亿美元,而去年为3.93亿美元。就像许多汽车保险公司一样,Geico为客户提供25亿的保费抵减,但这会由许多年来分摊。

铁路业务贡献了11亿美元的盈利,比去年少了15%,但比预期好。因为工业活动的减少,整体运输也少了18%。

就投资组合方面来说,伯克希尔将大量的钱投资在金融业,如富国银行集团(WFC  )、美国银行 (BAC  )和美国运通(AXP  )。然而,公司持有的苹果(AAPL  )和亚马逊(AMZN  )的股票获利很多,因为它们的增值,所以公司增加这两家公司的投资组合比例。

伯克希尔也部署用57亿美元买回库藏股。在第二季末期,公司有147亿美元的现金。

股价影响

伯克希尔的股票在过去十年里像个迟钝的人,这是因为它持有大量的金融股,且持有的科技股也不够多,然而科技股偏偏又是主要表现出色的股票。因为这些因素,伯克希尔长期以来都落后大盘。

在过去,伯克希尔落后大盘是一个指标,这个指标表示有些事情不对劲,且通常与拐点对应。如果伯克希尔没有在2015年与2017年分别购买苹果股票和亚马逊的股票,则它的表现会比现在已经很差劲的表现还要更糟糕。公司这种与一般大众不同的投资组合是因为巴菲特厌恶科技股,但事实证明了选择科技股是精明且正合时宜的举动。

接下来,对任何一位想要打赌经济恢复正常的人来说,伯克希尔是一个很有趣的角色。最近的经济数据已经支持了这个想法,例如新订单增加、存货减少。此外,数据如消费者支出和房价也在持续增加,这些数据都与经济活动的增加一致。