嘉信理财集团 (SCHW  ) 的股价上涨了5%，此前该公司的第二季度财报显示，该公司的业绩超出了分析师的预期。值得注意的是，该公司的收益增加了42%，它在收入和利润方面都创下了记录。

由于高利率的环境，手上有大量现金的公司，可以获得更高的回报。在嘉信集团的案例中，它将人们账户中的现金投资于短期证券。3个月的美国国债收益率为2.5%，而2年前为0%，这是嘉信集团盈利增长的一个主要因素。但是，基于嘉信集团的股票表现和估值，投资者显然也把这种收益激增视为过渡性的表现。

洞悉数据

在第二季度，嘉信理财集团报告的每股收益为0.87美元，比去年的每股0.59美元大幅增长，并高于分析师的预期。收入增长了13%，达到51亿美元，略高于50亿美元的一致预期。

虽然收益的增长是由净利息收入的增长推动的，但该公司看到了市场波动加剧和资产价格下跌的不利影响。通常情况下，熊市期间交易量下降，延续了2021年第二季度的趋势，因为散户投资者最喜欢的股票和ETF已经遭受了大部分损失，新账户的增长也受到影响。

总体而言，净利息收入增长了31%。该公司的盈利增长也大于预期，尽管这不足以抵消利润率的扩张。与上一季度相比，税前利润率从38%增加到45%。

由于熊市，嘉信理财集团的客户总资产下降了10%，至6.8万亿美元。而且，净新资产仅为434亿美元。目前，该公司拥有3,390万活跃经纪客户和230万企业退休计划参与者。

总的来说，鉴于嘉信理财集团在不利的情况下仍持续增长，它看起来相当吸引人。很明显，Robinhood (HOOD  ) 的威胁也已经过去。目前，该股比市场便宜，远期市盈率为12.9，增长率更高，利润率也更高。该股还有1.3%的股息收益率，而且在过去5年里，其派息率一直在增加，超过10%。