新冠病毒的爆發在许多方面都具有破坏性。值得庆幸的是，由于严格的社会隔离措施，疫情的指数增长似乎已得到控制。当然，成功的社会疏离意味着经济活动的急剧放缓。它已经导致严重的失业、破产、创纪录水平的货币和财政刺激以及一系列不可预测的影响。

降低广告支出

任何衰退都会伤害那些过度槓杆化或长期放缓的公司和行业。这也导致消费者在非必须消费品项目上的支出减少，并迫使企业缩减成本并削减开支。这次，疫情导致广告支出急剧下降，这对Facebook (Nasdaq：FB) 和Google (Nasdaq：GOOG) 不利。

数位广告的广告费率降低了30％至50％，这是由于人们在网上花费的时间越来越多。在这个牛市中，线上广告支出的主要驱动力之一是直接面向消费品牌初创企业，这些初创公司的增长战略是利用风险资本支出，建立直接向消费者销售产品的业务，并利用社交媒体提高知名度。

Google和Facebook2短期与长期

与在dot.com泡沫期间的Yahoo有很多相似之处。由于Yahoo当时是主要的搜索引擎，因此对该网站上的广告支出有巨大的需求。但是，当dot.com泡沫破灭时，雅虎的营收下降，广告费率下降。短期内，Facebook和Google可能会發生这种情况。

有趣的是，自3月23日股市触底以来，在" FANG"股票中，亚马逊 (Nasdaq：AMZN) 和Netflix (Nasdaq：NFLX) 创下接近2月底的高点。相比之下，Facebook和Google的反弹则更加温和。两者均比低点高出约20％，而Netflix和Amazon则高出34％。此外，他们的跌幅较小。

当然，这不足为奇，因为给Facebook和Google带来巨大压力的条件使Netflix和Amazon的营收成长。但是，从长远来看，向数位广告投放更多广告费用的长期转变只会持续下去。在经济活动恢復正常的某个时候 (无论是几个月还是几年) ，广告支出肯定会反弹，而Facebook和Google会佔据更大的份额。