确实，在某些时期，金融市场与实体经济之间的关系变得非常不稳定。也许最好的例子是在牛市初期，当坏经济消息被解释为对股市有利时，因为这意味着货币和财政刺激的机会、规模和持续时间增加。
目前，我们正处于一个相似的时刻，但却是几十年来从未经历过的相反方式。从本质上讲，强劲而有弹性的经济对股市是利空的，因为这意味着更多的加息和更长的加息时间。
因此，在失业救济申请数据公布后，股市大幅下跌，并在本周结束时从 6 月中旬的低点决定性地突破。标准普尔 500 指数
劳动力市场继续走强实际上是相当了不起的。事实上，初请失业金人数为 193,000，这是经济复苏的新低。因此，很明显美联储的加息尚未对劳动力市场产生任何影响。
在大多数正常情况下，这是毫无疑问的积极因素。但是，这是美联储一味地专注于抑制通胀的时期。而且，工资增长是通货膨胀的一个重要因素。因此，美联储希望将劳动力市场的疲软和失业率的适度上升视为其政策正在实现其目标的迹象。FOMC 官员在公开演讲中表示，理想的结果是职位空缺数量减少，这将导致劳动力市场不那么「火爆」。
更令人困惑的是，除了市场极度超卖之外，缺乏明确的看涨催化剂。然而，由于这种催化剂，我们已经看到市场开始多次反弹。
对于真正的底部甚至熊市反弹，需要有一些有意义的基本面催化剂，这意味着较低的利率或盈利增长轨迹的显着跳跃。
作为证据，从 6 月中旬到 8 月初的 18% 反弹是由好于预期的第二季度财报季、与即将到来的衰退不一致的经济数据以及通胀数据疲软引发了美联储转向的希望推动的。
当然，这起案件的后半部分因 8 月 CPI 报告「炙手可热」而崩溃，该报告重新设定了美联储加息的时间表和标准，并导致短期和长期利率创下数十年来的新高。
