有时，一些新闻或事件发生了，它完全扰乱了投资者的心理。在近期公告高于预期的 CPI 后，情况更是如此，因为这相当于否定了通胀有希望见顶的假设。
这对股票和债券来说也是个坏消息。当经济增长放缓和美联储收紧时，股票往往表现不佳。在高通胀和利率上升的环境中，债券也表现不佳。
由于两大资产类别可能继续令投资者失望，贵金属可能成为正回报的来源之一是有道理的。
一方面，如果我们看一下这种高通胀和不断上升的通胀以及经济迅速放缓的特定情况，从历史上看，它与强劲的黄金
在大多数利率上升的环境中，这当然是正确的，但是，在我们今天这样的特殊情况下，情况并非如此。在过去的一个世纪里，这些情况只发生在少数几个例子中，上一次是在 2018 年下半年，当时美联储开始了加息周期，尽管有迹象表明经济疲软和翻车。
而且，由于存在一些令人毛骨悚然的相似之处，因此可以从这种经验中得出一些有用的教训。其中包括黄金价格在整个加息周期内保持区间波动，这与正常行为背道而驰，特别是因为黄金在降息周期内获得了强劲的收益。
而且，我们看到了同样的行动。在美联储加息期间，黄金一直在区间波动。具有讽刺意味的是，黄金似乎在预期美联储进行交易。例如，它在 2020 年 10 月达到顶峰，当时通胀正在上升，而美联储甚至还没有在言辞上做出调整，而是将通胀称为「暂时性。」在当时，这很神秘。事后看来，这可以被解释为黄金甚至提前几个月预测美联储政策的转变。
类似的事情很可能发生。黄金开始寻找出价并上涨。如果这个模拟成立，那么随着经济走软，预计美联储将转向重心，黄金基本上将呈上涨趋势。而且，一旦美联储确实转向，它可能会攀升至新的历史高点。
