让我们从一个问题开始，标准普尔500指数在90年的内的平均年报酬率是多少？如果你问大多数投资者他们会说是7％，这差距并不算太远。实际平均寿命回报率为9.8％，那麽为什麽人们说7％呢？好吧，9.8％是原始报酬率，许多人将通货膨胀考虑进去，大约是2.8％，这使平均报酬率达到7％。虽然你可能不同意通胀的假设。

我们想知道，如果7％是投资者单纯购买和持有标准普尔500指数的平均报酬率，或者你想使用原始数字9.8％，那麽你实际将看到多少次报酬落在5％~10％ 的范围呢？实证显示，94％的时间你都会失望。

标准普尔500指数收益率在长达90年中，落在5％~10％范围的年份仅佔了6.7％，所以，如果你是一个新手投资者并且听到每个人都说期望7％的平均报酬率，你可能会认为他们错了。那麽我们如何达到7％呢？事实上，标准普尔500指数有50.6％的时间你会看到报酬率大于10％，有27％的时间超过20％。

而下跌方面，33.7％的时间你会收支打平或有所亏损。这是你应该做好准备的地方，标准普尔500指数很少会出现0％到-10％之间的年报酬率。大约12％的时间你会看到小幅下降，高达21.3％的时间你会看到损失超过10％。

那麽重点是什麽呢？如果您预计考量通货膨胀后的平均报酬率为7％，或者原始回报率的9.8％，您可能将耗费多年实现这一目标，并且通常不会看到接近"平均值"的情况。