阿里巴巴(BABA  )公布的第四季度业绩好于预期，然而，该报告被对CEO马云命运的担忧及其面临的其他监管风险所掩盖，因为它已经被中国政府盯上了。报告发布后，股价下跌约5%，但公司在随后几天收复了这些损失。

数字的背后

第四季度总收入为331亿美元，高于分析师预期的322亿美元。每股收益为3.40美元，预期为3.23美元。

对阿里巴巴来说，一个重要的里程碑是，其云计算部门历史上首次实现盈利，盈利300万美元。相比之下，阿里云在2019年第四季度亏损5600万美元。此前，该公司曾预计Q1将使云计算部门首次实现盈利，然而由于新冠肺炎引发的需求增加，该公司能够超过这一时间表。

这是业务中增长最快的部分。阿里巴巴目前是微软(MSFT  )、亚马逊(AMZN  )和谷歌(GOOG  )之外的全球第四大云计算公司，但在这四家公司中增长最快。阿里巴巴的云计算部门的增长速度为50%，而其竞争对手的增长速度在20-30%之间。

除了云业务，阿里巴巴还有其他一些企业，包括人工智能、食品配送、物流和履约。然而，其核心业务是其B2B和B2C电子商务平台。在第四季度，这占了303亿美元，占总收入的89%。这比去年增长了38%。

股价展望

虽然这样一份强劲的报告会推动大多数公司的股票上涨，但对于阿里巴巴来说，情况并非如此，其更大的问题是其与监管机构的问题。该公司在10月份高歌猛进。股价不断创出新高，蚂蚁集团即将上市，许多人预计这将是历史上最大的IPO之一。

然而，由于马云公开批评监管机构把蚂蚁集团当做银行而不是科技公司，IPO被推迟。因此，阿里巴巴表示，蚂蚁集团很可能要对业务进行重大改变，以符合更严格的监管。

该公司在报告中给出了最新情况：「蚂蚁集团的业务前景和IPO计划存在重大不确定性。目前，我们无法对这些变化和不确定因素对阿里巴巴集团的影响作出完整和公平的评估。一旦蚂蚁集团完成整改计划的相关监管程序，我们将向市场提供最新情况。」

对于阿里巴巴来说，这是一个不幸的现实，因为金融科技股和中国互联网股都相当强劲。未来，投资阿里巴巴就是在赌这些监管问题不会恶化。然而，阿里巴巴现在正面临反垄断调查，蚂蚁集团的商业模式也可能发生变化。