最近几周，股市异常强劲。当利多传出后，股票走高，而当利空消息出现时，则横盘。这种价格走势出自于，市场仍在支撑区以下，这主要是和资金不足和业绩不佳的基金经理人有关系。

如果基本面改善并重启多头走势，涨势可能会持续许多个月。最近的文章探讨了这种涨势与先前的相似之处。然而，这次的一个显着差异是

" FANG"族群表现不佳。

FANG族群

Facebook (Nasdaq：FB) ，Amazon (Nasdaq：AMZN) ，Netflix (Nasdaq：NFLX) 和Google (Nasdaq：GOOG) 构成" FANG"类股。对于大多数牛市而言，这些股票在几乎所有指标 (例如股价涨幅、收入增长、收益增长) 方面都跑赢大盘。此外，这些股票具有巨大的市值并且具有极高的流动性，使其成为机构的理想标的。

在过去十年中，投资这些股票一直非常有利可图。尽管这些股票一开始时估值过高，但当它们达到估值中过于乐观指标时，这些股票却是一个罕见高估还能获利的例子。例如，Facebook在头几年的交易中的市盈率就达到了三位数和四位数。目前，其市盈率约为31。尽管该公司的股票在那段时期有所增长，但其利润却增长了更多。

负相关性

相同的故事在" FANG"股票中都有出现。此前，当大盘触底并走高时，它们便上涨。从大萧条中走出来的Netflix，亚马逊和Google等股票在2009年末或2010年初创下历史新高。相比之下，标准普尔500指数 (NYSE：SPY) 直到2013年才达到新高。在2016年上一次重大的股市触底事件期间也发生了同样的情况，当时该类族群的个股早于大盘指数爆发。因此，值得关注的是，这次，"FANG"类股没有领涨。尽管主要指数表现强劲，但它们仍处于落后状态并在区间波动。

他们表现不佳的三大原因是政治风险增加、发展势头减缓和竞争加剧。从某种意义上说，'FANG'类股取得的巨大成功正在与他们自己对抗。考虑到他们的市场份额和巨大的影响力，他们正受到两党的政治审查。反托拉斯行动很可能随时会针对Facebook、亚马逊或Google展开，两党都支持的情况下这是罕见的政治行为。

巨大的成功也吸引了来自集团内部和外部的竞争者。竞争加剧导致成本增加、收入减少和利润率下降。总体而言，这些已转化为这些公司在收入增长和利润率方面的放缓势头。